Il vero motivo per cui gli Stati Uniti hanno rovesciato il Venezuela

E perché tutto è iniziato in Cina nel novembre 2025

di The Minority Report

Nel novembre 2025, a Hong Kong accadde qualcosa di straordinario che alla maggior parte delle persone sfuggì completamente. La Cina emise obbligazioni per un valore di 4 miliardi di dollari denominati in dollari USA; una transazione finanziaria di routine, a prima vista. Ma quando arrivarono gli ordini, il totale ammontava a 118 miliardi di dollari. Una sottoscrizione trenta volte superiore. Investitori da tutto il mondo si stavano praticamente calpestando a vicenda per acquistare titoli di Stato cinesi.

Ecco la parte che dovrebbe attirare l’attenzione di tutti: queste obbligazioni cinesi hanno iniziato a essere scambiate a “rendimenti inferiori” rispetto ai titoli del Tesoro statunitensi. Rileggetelo con calma. Gli investitori globali accettavano rendimenti inferiori sul debito cinese rispetto a quello americano, nonostante la Cina avesse un rating creditizio inferiore (A+ rispetto all’AA degli Stati Uniti). Nella gerarchia della finanza globale, questo equivale più o meno a un marchio concorrente che vende più di Coca-Cola a un prezzo più alto. Semplicemente non succede. Finché non è successo.

Un mese dopo, gli Stati Uniti iniziarono a mobilitarsi per un potenziale intervento in Venezuela. Se pensate che questi eventi non siano correlati, vi state perdendo la storia geopolitica più importante della nostra generazione. Riguarda il crollo al rallentatore dell’architettura che ha sostenuto il potere americano per mezzo secolo: il ruolo del dollaro come valuta di riserva dominante a livello mondiale. E il Venezuela, incredibilmente, è diventato il ground zero nella lotta per preservarlo.

 

L’esorbitante privilegio del dollaro

Per comprendere la posta in gioco, dobbiamo comprendere ciò che l’ex ministro delle finanze francese Valéry Giscard d’Estaing definì notoriamente il “privilegio esorbitante” degli Stati Uniti [1].

Sin dagli accordi di Bretton Woods del 1944, e soprattutto dopo l’accordo del 1973 con l’Arabia Saudita che creò il “petrodollaro”, il dollaro statunitense ha funzionato come la principale valuta di riserva mondiale. Questo status conferisce agli Stati Uniti un potere economico quasi sovrannaturale.

Quando c’è bisogno di dollari per acquistare petrolio, saldare debiti internazionali o partecipare al commercio globale, si crea automaticamente una domanda di valuta americana. Questa domanda consente al governo degli Stati Uniti di indebitarsi a tassi di interesse più bassi rispetto a qualsiasi altra nazione, finanziando di fatto i propri deficit stampando moneta che il mondo è costretto a utilizzare. È l’equivalente economico di possedere il casello autostradale su ogni principale autostrada dell’economia globale. Il Congressional Research Service stima che questo privilegio faccia risparmiare al governo degli Stati Uniti tra i 100 e i 250 miliardi di dollari all’anno in costi di indebitamento [2].

Ancora più importante, il dominio del dollaro è diventato l’arma geopolitica più potente degli Stati Uniti. Controllando il sistema del dollaro, si controlla l’accesso all’economia globale. Se si esce dai ranghi, gli Stati Uniti possono escludervi da SWIFT (la rete di comunicazione bancaria internazionale), congelare le riserve detenute in dollari o imporre sanzioni che equivalgono a una scomunica economica. Quando la Russia ha annesso la Crimea nel 2014, gli Stati Uniti hanno dimostrato questo potere in modo decisivo e per anni è sembrato inattaccabile.

Ma gli imperi, come le specie, raramente prevedono la propria estinzione.

 

La rivoluzione silenziosa

L’emissione obbligazionaria cinese a Hong Kong rappresenta qualcosa di ben più significativo di una semplice raccolta fondi. Secondo l’analisi di JP Morgan e del World Gold Council, non si trattava affatto di raccogliere capitali; la Cina detiene oltre 3.000 miliardi di dollari di riserve valutarie [3]. Si è trattato di una dimostrazione pratica, una dimostrazione al mondo che un’alternativa al sistema del dollaro non solo è possibile, ma è già presente e funzionante.

Consideriamo la meccanica: la Cina raccoglie dollari attraverso la vendita di obbligazioni, poi usa quei dollari per finanziare i progetti della Belt and Road Initiative nei paesi in via di sviluppo. Ma ecco il colpo di scena: stanno strutturando i rimborsi in renminbi (RMB), non in dollari. È judo finanziario, usare la forza dell’avversario contro di sé. Prendiamo l’Argentina come esempio. Dal 2023, l’Argentina sta rimborsando parte dei suoi debiti con il Fondo Monetario Internazionale utilizzando RMB ottenuti attraverso accordi di swap valutari con la Cina [4]. Il dollaro entra da una porta ed esce da un’altra, mentre il RMB espande silenziosamente la sua presenza.

I numeri raccontano una storia cruda. Secondo i dati COFER (Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves) del Fondo Monetario Internazionale, la quota del dollaro nelle riserve globali è scesa dal 65,3% del 2016 al 59,3% del terzo trimestre del 2024, il calo più sostenuto dall’inizio della raccolta dati nel 1995 [5]. Potrebbe sembrare modesto, ma nel mondo glaciale delle valute di riserva, si tratta di una volata. Per contestualizzare, il declino della sterlina britannica dalla posizione dominante è durato circa quarant’anni, dal 1913 agli anni ’50. Le moderne infrastrutture finanziarie, i sistemi di pagamento digitali, gli accordi di swap bilaterali e le valute digitali delle banche centrali, potrebbero comprimere drasticamente questa linea temporale.

Nel frattempo, il Sistema di Pagamento Interbancario Transfrontaliero (CIPS) cinese ha elaborato una media di 9,6 trilioni di yuan al giorno nel 2024, con una crescita del 65% su base annua [6]. Il sistema ora collega oltre 1.700 istituti finanziari in 180 paesi. Non si tratta di un’infrastruttura periferica; è un sistema nervoso finanziario parallelo in costruzione in tempo reale, che acquisisce capacità con il passare del tempo.

 

Entra in Venezuela: la minaccia esistenziale del petrodollaro

Il che ci porta, inesorabilmente, al Venezuela. In superficie, l’interesse americano per questa nazione sudamericana potrebbe sembrare guidato da preoccupazioni relative all’autoritarismo o alla crisi umanitaria. Scavando più a fondo, si scopre qualcosa di più fondamentale: il Venezuela rappresenta una minaccia esistenziale per il sistema del petrodollaro e, per estensione, per la stessa potenza globale americana.

Il Venezuela possiede le più grandi riserve petrolifere accertate al mondo: 303 miliardi di barili, superiori persino ai 298 miliardi dell’Arabia Saudita [7]. E dal 2018, il Venezuela ha venduto il 100% delle sue esportazioni di petrolio alla Cina, con transazioni regolate in yuan, non in dollari [8]. Inoltre, il Venezuela è diventato una nazione partner ufficiale dei BRICS+ nel 2024, ottenendo l’accesso ai sistemi di pagamento alternativi del blocco, ai finanziamenti per lo sviluppo e alla protezione diplomatica.

Ecco cosa rende questa situazione particolarmente pericolosa dal punto di vista di Washington: il Venezuela non solo sopravvive al di fuori del sistema del dollaro; funziona. Nonostante quelle che il Dipartimento del Tesoro statunitense definisce “sanzioni senza precedenti”, il Venezuela ha mantenuto la produzione di petrolio, garantito finanziamenti e mantenuto relazioni commerciali. È diventato un manifesto vivente che il sistema del dollaro è facoltativo, non obbligatorio.

Il modello storico è inequivocabile. Nel 2000 l’Iraq annunciò che avrebbe accettato solo euro per il suo petrolio; Saddam Hussein fu rimosso dal potere tre anni dopo [9]. Il libico Muammar Gheddafi propose una valuta panafricana sostenuta dall’oro per sostituire il dollaro nelle transazioni petrolifere; la NATO intervenne nel 2011 [10]. L’Iran vende petrolio in valute diverse dal dollaro dal 2012 e si trova ad affrontare continue pressioni sanzionatorie e ripetute minacce di azioni militari [11]. Il messaggio non potrebbe essere più chiaro: abbandonare il petrodollaro, affrontare le conseguenze.

Il Venezuela è semplicemente l’ultimo capitolo di questo schema, con una differenza cruciale: gode del sostegno economico della Cina e del sostegno istituzionale dei BRICS. La tempistica della mobilitazione militare statunitense, appena un mese dopo che il bond cinese di Hong Kong aveva dimostrato la fattibilità delle alternative in dollari, non è casuale. È il sistema immunitario dell’impero che risponde a un agente patogeno che riconosce come letale.

 

L’effetto domino: perché un Paese è importante

La paura a Washington non si limita al Venezuela in sé. Riguarda il precedente e l’effetto domino che potrebbe seguire. Il Brasile, la più grande economia del Sud America, è già membro a pieno titolo dei BRICS e gestisce il 25-30% del suo commercio con la Cina in valute locali [12], L’Argentina, nonostante i recenti cambiamenti politici, continua a ripagare i debiti del FMI in RMB e mantiene consistenti accordi di swap valutario con Pechino. Secondo un sondaggio della Banca di Cina del 2025, il 77% delle imprese dell’ASEAN ora preferisce finanziamenti in RMB per gli scambi commerciali con la Cina [13].

Se il Venezuela riuscisse a diventare un partner BRICS nella tradizionale sfera d’influenza americana, il suo “cortile di casa” sotto la Dottrina Monroe, le barriere psicologiche e pratiche che impediscono ad altre nazioni di fare la stessa scelta crollerebbero. Colombia, Ecuador, Bolivia e altre nazioni latinoamericane ricche di risorse avrebbero un modello di indipendenza economica da Washington. L’emisfero occidentale, a lungo considerato dominio incontrastato degli Stati Uniti, potrebbe virare verso l’architettura economica dei BRICS.

Dal punto di vista geopolitico, questo sarebbe catastrofico per l’influenza statunitense. Dal punto di vista economico, accelererebbe il disfacimento del sistema del petrodollaro che ha finanziato il potere americano per cinquant’anni. Quando l’ex Segretario di Stato Henry Kissinger concluse l’accordo del 1973 con l’Arabia Saudita per stabilire il prezzo del petrolio esclusivamente in dollari, capì che stava gettando le basi per un’egemonia americana che trascendeva la potenza militare [14]. Quelle fondamenta ora si stanno incrinando e il Venezuela si trova su una delle faglie più significative.

 

Il momento multipolare

Stiamo assistendo a qualcosa che gli storici probabilmente definiranno un punto di svolta: la transizione da un mondo unipolare, dominato dal dollaro, a un sistema multipolare e multivalutario. La coalizione BRICS+ rappresenta ora il 45% della popolazione mondiale, il 35% del PIL globale (misurato a parità di potere d’acquisto) e il 30% della produzione petrolifera mondiale [15]. Questi non sono attori marginali; stanno costruendo istituzioni parallele che rivaleggiano con quelle dominate dall’Occidente.

La New Development Bank, con sede a Shanghai, ha emesso prestiti per oltre 32 miliardi di dollari, con una quota crescente denominata in valute locali anziché in dollari [16]. La Asian Infrastructure Investment Bank ha annunciato l’intenzione di aprire un ufficio a Hong Kong nel 2026, consolidando ulteriormente il ruolo della città come hub offshore per il RMB [17]. Queste istituzioni offrono alle nazioni in via di sviluppo ciò che il FMI e la Banca Mondiale forniscono da tempo; ma senza condizionalità politica e con opzioni valutarie che riducono la dipendenza dal dollaro.

Forse il comportamento più significativo è quello delle banche centrali. Le banche centrali dei mercati emergenti hanno accumulato oro a un ritmo mai visto dagli anni ’60, con acquisti che hanno raggiunto le 634 tonnellate solo nei primi nove mesi del 2025 [18]. Quando le banche centrali diversificano le riserve in dollari per investire in oro a questa velocità, stanno essenzialmente giocando con i loro caveau. Si stanno preparando a un mondo in cui il dollaro è una delle tante opzioni, non l’unica che conta.

 

La scelta futura

L’emissione obbligazionaria cinese e l’escalation in Venezuela sono due facce della stessa medaglia, letteralmente. La prima dimostra che le alternative economiche all’egemonia del dollaro sono valide e attraenti. La seconda mette alla prova la capacità degli Stati Uniti di imporre il dominio del dollaro attraverso la minaccia o l’uso della forza militare.

L’esito contribuirà a rispondere alla domanda geopolitica fondamentale della nostra epoca: gli Stati Uniti possono accettare un mondo monetario multipolare in cui rimangono potenti ma non più dominanti? Oppure combatteranno – economicamente, politicamente e potenzialmente militarmente – per preservare il sistema unipolare che li ha serviti così bene dal 1945?

La storia insegna che le potenze egemoniche raramente cedono il dominio con garbo. L’Impero britannico combatté due guerre mondiali anche per preservare il ruolo globale della sterlina. La transizione era in definitiva inevitabile, ma non fu né fluida né pacifica. La transizione odierna porta con sé i suoi pericoli, amplificati dalle armi nucleari, dalle catene di approvvigionamento globali interconnesse e dalla velocità con cui il contagio finanziario può diffondersi nei mercati digitali.

Ma c’è anche un’opportunità, sebbene richieda un cambiamento di mentalità che potrebbe rivelarsi psicologicamente difficile per i politici americani. Un sistema monetario multipolare potrebbe effettivamente migliorare la stabilità globale riducendo la “militarizzazione” della finanza, acceleratasi negli ultimi anni. Quando l’esclusione economica diventa meno esistenziale, quando esistono alternative, le nazioni hanno meno incentivi a considerare ogni disaccordo come una lotta per la sopravvivenza.

 

Seguendo il denaro

La prossima volta che sentirete parlare di politica estera statunitense in Venezuela, andate oltre le giustificazioni dichiarate su democrazia e diritti umani. Sono solo una facciata. Seguite invece i soldi. Seguite il petrolio. Seguite la valuta utilizzata per stabilire il prezzo di quel petrolio. E seguite la rete emergente di nazioni che sta costruendo un’alternativa al sistema che l’America ha dominato per settantacinque anni.

Il bond cinese da 4 miliardi di dollari, sottoscritto in eccesso di un fattore 30, ha annunciato al mondo che la porta d’uscita dal sistema del dollaro non è solo aperta, ma spalancata e che il panorama esterno appare sempre più attraente. Il Venezuela ha varcato quella porta. La domanda ora è se gli Stati Uniti cercheranno di riportarlo indietro con la forza, e quanto costerà questa scelta in un ordine mondiale già frammentato.

L’impero non sta finendo con un botto. Sta finendo con un prospetto obbligazionario e un tasso di sottoscrizione eccessivo che ci dice tutto ciò che dobbiamo sapere su come tira il vento. Prestate attenzione. Questa è la storia che sta accadendo in tempo reale, e il Venezuela è solo la prima mossa di un gioco molto più grande.

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Note a piè di pagina e fonti

1. Giscard d’Estaing, V. (1965). Discorso sul sistema monetario internazionale. Archivi del Ministero delle Finanze francese.

2. Congressional Research Service. (2021). “Il ruolo internazionale del dollaro: una panoramica”. Rapporto CRS R46617.

3. JP Morgan Global Research. (Dicembre 2025). “Previsioni sul prezzo dell’oro e prospettive sulle materie prime per il 2026.” https://www.jpmorgan.com/insights/global-research/commodities/gold-prices

4. Reuters. (2023). “L’Argentina rimborserà il FMI in yuan attraverso un accordo di swap con la Cina”

5. Fondo monetario internazionale. (2024). “Composizione valutaria delle riserve ufficiali in valuta estera (COFER)”. Dati FMI, terzo trimestre 2024.

6. Pensa alla Cina. (Settembre 2025). “Come il renminbi sta sostituendo il dollaro nel commercio globale”. https://www.thinkchina.sg/economy/how-rmb-taking-over-dollars-role-global-trade

7. US Energy Information Administration. (2024). “Statistiche energetiche internazionali: riserve accertate di petrolio greggio”.

8. China Daily. (2024). “La cooperazione energetica tra Venezuela e Cina si rafforza”.

9. Clark, W. (2005). “Guerra del petrodollaro: petrolio, Iraq e il futuro del dollaro”. New Society Publishers.

10. Gheddafi, M. (2009). Discorso al vertice della Lega Araba in cui si propone il dinaro oro per il commercio del petrolio.

11. Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti. (2024). “Sanzioni all’Iran”. Ufficio per il controllo dei beni esteri.

12. Analisi finanziaria di Bridges Street. (dicembre 2025). “Emissione di obbligazioni in dollari della Cina: una mossa strategica per l’internazionalizzazione del renminbi”. https://bridgesstreet.com/articles-dec1-2025

13. Banca di Cina. (2025). “Libro bianco sull’internazionalizzazione del RMB 2025”.

14. Spiro, D. (1999). “La mano nascosta dell’egemonia americana: riciclaggio del petrodollaro e mercati internazionali”. Cornell University Press.

15. Carnegie Endowment for International Peace. (Marzo 2025). “Espansione dei BRICS e futuro dell’ordine mondiale: prospettive degli Stati membri, partner e aspiranti”. https://carnegieendowment.org/research/2025/03/brics-expansion-and-the-future-of-world-order

16. Nuova Banca di Sviluppo. (2024). “Rapporto annuale 2024.” Shanghai: Pubblicazioni NDB.

17. South China Morning Post. (novembre 2025). “La Banca asiatica per gli investimenti nelle infrastrutture conferma il piano per l’apertura dell’ufficio di Hong Kong nel 2026”.

18. World Gold Council. (Dicembre 2025). “Prospettive sull’oro 2026: andare avanti o tornare indietro.” https://www.gold.org/goldhub/research/gold-outlook-2026